雷递网 雷建平 9月12日

北美在线生鲜杂货配送企业Instacart（股票代码为：“CART”）日前更新招股书，并公布发行区间为26美元到28美元，预计估值区间为86亿美元到93亿美元。

Instacart计划发行2200万股，最高募资6.16亿美元，预计下周在美国纳斯达克上市。

Instacart披露公司已与百事公司达成一项协议，根据该协议，百事公司同意通过私募方式购买价值1.75亿美元的A系列可赎回可转换优先股，或A系列优先股。

A系列优先股的转换价格将等于首次公开发行价格，并且在某些情况下可赎回或转换。

挪威银行投资管理公司（挪威银行的一个部门）及 TCV、红杉资本、D1 Capital Partners、L.P. 和Valiant Capital Management 的附属实体（统称为基石投资者）已分别而非共同表示了兴趣 ，在本次发行中以每股首次公开发行价格以及与本次发行中其他购买者相同的条款购买总金额高达约4亿美元的普通股。

年营收25.5亿美元

Instacart成立于2012年，总部位于旧金山，是北美在线生鲜杂货配送企业。Instacart将亚马逊、塔吉特、沃尔玛和DoorDash列为其竞争对手。

疫情推动了Instacart的发展。当时，居家隔离令限制人们的活动场所，生鲜百货、日用品需求量增长，线上购物线下派送需求激增，Insatcart的用户量呈大幅增长。

招股书显示，Instacart在2020年、2021年、2022年营收分别为14.77亿美元、18.34亿美元、25.51亿美元；毛利分别为8.79亿美元、12.26亿美元、18.31亿美元。

Instacart在2020年、2021年、2022年运营利润分别为-7500万美元、-8600万美元、6200万美元；净利分别为-7000万美元、-7300万美元、4.28亿美元。

Instacart在2023年上半年营收为14.75亿美元，上年同期的营收为11.26亿美元；毛利为11.09亿美元，上年同期的毛利为7.69亿美元；运营利润为2.69亿美元，上年同期的运营亏损为7300万美元；净利为2.42亿美元，上年同期的净亏损为7400万美元。

Instacart在2023年上半年研发开支为2.57亿美元，销售与市场开支为3.27亿美元，管理费用为1.28亿美元。

估值再次下调

2018年，Instacart宣布获D1 Capital Partners为首的6亿美元融资，估值76亿美元。

2020年，Instacart连续三次获得融资，其中，在2020年6月获2.25亿美元融资，估值达到137亿美元；

2020年10月，Instacart获2亿美元融资，估值达到177亿美元，由现有投资者D1 Capital和Valiant Peregrine Fund领投。

2021年3月，Instacart宣布完成新一轮融资2.65亿美元，估值达390亿美元，由Andreessen Horowitz、红杉资本和D1 Capital Partners等现有风险资本投资者，以及富达和T.RowePrice等现有机构投资者领投。

迄今，Instacart融资超过26亿美元。

几年前，Instacart就曾考虑“直接上市”。甚至负责Instacart上市工作的投行人士预计，市场对Instacart的估值可能超过500亿美元。

但2022年，Instacart估值遭遇大幅下滑。Instacart在2022年3月将其估值下调近40%至240亿美元，并在7月再次下调至150亿美元，到2022年下半年，Instacart将其估值削减至约130亿美元。

但Instacart在2022年下半年的IPO并未进行。Instacart高管则强调公司的业务基本面是健康的，正在等待一个最佳的公开市场窗口。

此次上市估值不足百亿美元，也意味着，Instacart估值再遭遇下滑，也意味着在美联储加息背景下，Instacart遭遇了市场冷遇。

红杉与 D1 Capital是重要股东

此次IPO前，Sequoia Capital（红杉资本）持股为15%， D1 Capital持股为14%，Apoorva Mehta持股11%，Brandon Leonardo、Maxwell Mullen分别持股为3%。

此次IPO后，Sequoia Capital（红杉资本）持股为14%， D1 Capital持股为13%，Apoorva Mehta持股为10%，Brandon Leonardo、Maxwell Mullen分别持股为2%。

以下是Instacart路演PPT（雷递网精编处理）：

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